Native token Hyperliquid, HYPE, diprediksi akan menghadapi tekanan besar mulai 29 November 2025, ketika jadwal rilis token vesting 24 bulan resmi dimulai. Menurut riset dari Maelstrom Fund milik Arthur Hayes, unlock ini setara dengan $11,9 miliar dalam dua tahun, atau sekitar $500 juta per bulan. Dari jumlah itu, buyback Hyperliquid diperkirakan hanya mampu menyerap sekitar 17%, sehingga tersisa potensi overhang $410 juta per bulan di pasar.

Maelstrom menyebut ini sebagai Sword of Damocles moment, karena banyak developer dan tim internal yang akan mendapatkan akses ke token bernilai miliaran dolar, sebuah godaan besar untuk menjual. Laporan riset tersebut terbit tidak lama setelah Arthur Hayes sendiri menjual seluruh kepemilikan HYPE-nya, yang disebut digunakan untuk membeli mobil Ferrari baru.

Situasi diperburuk oleh meningkatnya kompetisi, terutama dari Aster, sebuah DEX perpetuals yang didukung oleh Changpeng Zhao (CZ). Aster baru saja meluncurkan token ASTER dan sempat mencatatkan TVL $2 miliar, dan membukukan volume perdagangan lebih dari $6 miliar dalam 24 jam terakhir, hanya dua bulan sebelum unlock besar-besaran HYPE.

Meski demikian, Hayes tetap memproyeksikan potensi jangka panjang. Ia menegaskan kembali target bullish hingga 126x rally pada 2028, didorong oleh debasement fiat global dan proyeksi pendapatan Hyperliquid yang bisa menembus $255 miliar per tahun di masa depan.

Reku’s takeaway: Jadwal unlock token ini adalah ujian likuiditas terbesar bagi HYPE sejak diluncurkan. Tekanan jual dari tim inti bisa memicu volatilitas ekstrem, terutama bila permintaan dari digital asset treasuries (DATs) atau institusi tidak cukup kuat. Kehadiran kompetitor seperti Aster menambah risiko, karena potensi fragmentasi likuiditas di pasar derivatif terdesentralisasi semakin nyata. Namun, risiko jangka pendek ini tidak serta-merta menghapus prospek jangka panjang. Jika Hyperliquid berhasil mempertahankan tren pendapatan platform, memperluas ekosistem, dan menarik lebih banyak partisipasi institusional, maka tekanan unlock bisa dilihat sebagai redistribusi sehat mirip pola yang sering terjadi di siklus kripto sebelumnya.

Cek Kondisi Pasar Terkini!

Disclaimer: Pergerakan harga aset crypto sangat fluktuatif, harga dapat berubah secara signifikan dari waktu ke waktu. Pergerakan harga aset crypto dipengaruhi oleh banyak faktor yang harus Anda gali informasinya. Investasi aset Anda di aset crypto merupakan investasi beresiko tinggi. Semua keputusan jual beli aset crypto Anda merupakan keputusan Anda sendiri dan tidak dipengaruhi oleh pihak lain. Artikel ini hanya bersifat informasional dan bukan merupakan saran atau rekomendasi investasi.