Mengenal Treasury Yield dari Arti, Cara Kerja, dan Dampaknya
Treasury yield adalah salah satu indikator ekonomi yang paling sering dipantau investor di seluruh dunia. Pergerakannya bisa memengaruhi harga saham, obligasi, aset kripto, hingga nilai tukar rupiah.
Meski sering muncul di berita pasar, banyak investor pemula belum memahami apa itu treasury yield dan mengapa angkanya begitu penting. Artikel ini membahas pengertian, cara kerja, jenis tenor, yield curve, serta dampaknya terhadap investasi.
Apa itu Treasury Yield?
Sebelum membahas dampaknya, kamu perlu memahami dulu makna dasar treasury yield. Istilah ini berkaitan langsung dengan surat utang yang diterbitkan pemerintah Amerika Serikat.
Treasury yield adalah imbal hasil yang diterima investor dari surat utang pemerintah AS atau US Treasury. Surat utang ini diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS untuk membiayai kebutuhan pemerintah, dan imbal hasilnya sering dijadikan acuan imbal hasil bebas risiko di pasar global.
Mengapa Treasury Yield Dianggap Acuan Bebas Risiko?
Istilah bebas risiko sering dikaitkan dengan US Treasury, padahal tidak ada investasi yang benar-benar tanpa risiko. Sebutan ini lebih merujuk pada risiko gagal bayar yang dianggap sangat rendah.
Pemerintah AS memiliki pasar obligasi yang sangat besar dan likuid, serta menerbitkan utang dalam mata uang dolar AS. Karena itu, yield US Treasury sering dipakai sebagai patokan untuk menghitung premi risiko aset lain, meskipun harga obligasinya tetap bisa naik dan turun mengikuti suku bunga.
Jenis-Jenis US Treasury Berdasarkan Tenor
US Treasury diterbitkan dalam beberapa jenis dengan jangka waktu yang berbeda. Setiap jenis memiliki karakteristik dan kegunaannya sendiri.
Treasury Bills
Treasury Bills atau T-Bills adalah surat utang jangka pendek. Instrumen ini sering dipakai sebagai tempat parkir dana dengan risiko rendah.
T-Bills memiliki jatuh tempo hingga satu tahun dan tidak membayar kupon. Investor membelinya di bawah nilai nominal, lalu menerima nilai penuh saat jatuh tempo, sehingga selisih harganya menjadi imbal hasil.
Treasury Notes
Treasury Notes atau T-Notes berada di tengah dari sisi jangka waktu. Jenis inilah yang paling sering dibahas di berita pasar.
T-Notes memiliki tenor 2 hingga 10 tahun dan membayar kupon setiap enam bulan. Yield T-Notes 10 tahun menjadi acuan populer karena banyak dipakai sebagai dasar suku bunga kredit dan valuasi aset.
Treasury Bonds
Treasury Bonds atau T-Bonds adalah surat utang dengan jangka waktu paling panjang. Instrumen ini cocok bagi investor yang membutuhkan aliran kupon dalam waktu lama.
T-Bonds diterbitkan dengan tenor 20 dan 30 tahun serta membayar kupon setiap enam bulan. Karena jangka waktunya panjang, harganya lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga.
Bagaimana Cara Kerja Treasury Yield?
Treasury yield bergerak setiap hari mengikuti transaksi di pasar. Kuncinya adalah hubungan terbalik antara harga obligasi dan yield-nya.
Saat harga obligasi naik, yield turun, dan saat harga obligasi turun, yield naik. Misalnya sebuah obligasi bernilai nominal $1.000 membayar kupon $40 per tahun; jika harganya turun menjadi $950, imbal hasil berjalannya naik menjadi sekitar 4,21% karena $40 dibagi $950.
Faktor yang Memengaruhi Treasury Yield
Pergerakan treasury yield dipengaruhi banyak faktor ekonomi. Berikut faktor-faktor yang paling sering menjadi pendorongnya.
- Kebijakan suku bunga bank sentral AS atau The Fed.
- Data inflasi, karena inflasi tinggi membuat investor menuntut imbal hasil lebih besar.
- Pertumbuhan ekonomi dan data ketenagakerjaan AS.
- Jumlah penerbitan surat utang pemerintah AS.
- Permintaan investor global terhadap aset aman saat terjadi ketidakpastian.
- Sentimen risiko di pasar keuangan dunia.
Hubungan Treasury Yield dengan Suku Bunga The Fed
Treasury yield dan suku bunga acuan The Fed saling berkaitan, tetapi tidak selalu bergerak bersamaan. Memahami hubungan keduanya membantu kamu membaca arah pasar dengan lebih tenang.
Yield tenor pendek seperti 2 tahun biasanya sangat dipengaruhi ekspektasi kebijakan suku bunga The Fed dalam waktu dekat. Sementara itu, yield tenor panjang seperti 10 dan 30 tahun lebih dipengaruhi ekspektasi inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan kebutuhan pembiayaan pemerintah dalam jangka panjang.
Bagaimana Cara Membaca Data Treasury Yield?
Data treasury yield bisa kamu temukan di berbagai portal berita keuangan dan situs data pasar. Agar tidak salah menafsirkan, ada beberapa langkah sederhana yang bisa kamu ikuti.
- Tentukan tenor yang ingin kamu pantau, misalnya 2 tahun, 10 tahun, atau 30 tahun.
- Perhatikan perubahan yield dalam basis poin, di mana 1 basis poin sama dengan 0,01%.
- Bandingkan yield tenor pendek dan tenor panjang untuk melihat bentuk yield curve.
- Kaitkan pergerakan yield dengan rilis data ekonomi seperti inflasi dan ketenagakerjaan.
- Amati reaksi pasar saham, dolar AS, dan aset kripto setelah yield bergerak tajam.
Apa itu Yield Curve?
Yield curve adalah grafik yang menggambarkan yield US Treasury dari tenor pendek hingga tenor panjang. Bentuk kurva ini sering dipakai untuk membaca ekspektasi pasar terhadap kondisi ekonomi.
Dalam kondisi normal, yield tenor panjang lebih tinggi dari tenor pendek karena investor meminta kompensasi atas risiko waktu yang lebih lama. Jika yield tenor pendek justru lebih tinggi dari tenor panjang, kondisi ini disebut inverted yield curve dan secara historis sering dikaitkan dengan kekhawatiran perlambatan ekonomi, meskipun bukan jaminan resesi pasti terjadi.
Perbedaan Yield dan Kupon Obligasi
Yield dan kupon sering dianggap sama, padahal keduanya berbeda. Memahami perbedaannya membantu kamu membaca berita obligasi dengan lebih tepat.
- Pengertian: kupon adalah bunga tetap yang dibayar penerbit, sedangkan yield adalah imbal hasil yang diperoleh berdasarkan harga beli.
- Perubahan: kupon umumnya tetap sejak obligasi diterbitkan, sedangkan yield berubah setiap hari mengikuti harga pasar.
- Dasar perhitungan: kupon dihitung dari nilai nominal, sedangkan yield dihitung dari harga pasar.
- Hubungan dengan harga: kupon tidak dipengaruhi harga, sedangkan yield bergerak berlawanan dengan harga obligasi.
- Kegunaan: kupon menunjukkan arus kas yang diterima, sedangkan yield dipakai untuk membandingkan daya tarik obligasi.
| Aspek | Kupon | Yield |
| Arti | Bunga tetap dari penerbit | Imbal hasil berdasarkan harga |
| Perubahan | Umumnya tetap | Berubah setiap hari |
| Dasar hitung | Nilai nominal | Harga pasar |
| Hubungan dengan harga | Tidak terpengaruh | Berlawanan arah |
| Kegunaan | Arus kas | Perbandingan imbal hasil |
Dampak Treasury Yield terhadap Investasi
Treasury yield tidak hanya penting bagi investor obligasi. Perubahannya bisa merambat ke berbagai kelas aset lain.
Dampak terhadap Saham
Pasar saham sering bereaksi ketika yield bergerak tajam. Hal ini berkaitan dengan cara investor menilai harga wajar saham.
Yield yang naik membuat obligasi terlihat lebih menarik dan menaikkan tingkat diskonto dalam valuasi, sehingga saham pertumbuhan seperti saham teknologi sering tertekan. Sebaliknya, yield yang turun biasanya memberi ruang bagi valuasi saham untuk naik.
Dampak terhadap Crypto dan Emas
Aset kripto dan emas tidak memberikan bunga. Karena itu, keduanya sering dibandingkan dengan imbal hasil obligasi pemerintah.
Saat yield riil naik, biaya peluang memegang aset tanpa bunga menjadi lebih tinggi, sehingga minat terhadap aset seperti BTC dan emas bisa melemah. Namun, hubungan ini tidak selalu konsisten karena harga keduanya juga dipengaruhi sentimen dan faktor lain.
Dampak terhadap Rupiah dan Pasar Indonesia
Yield AS juga berpengaruh terhadap negara berkembang seperti Indonesia. Pengaruhnya biasanya terasa melalui aliran dana investor asing.
Ketika yield AS naik tajam, sebagian investor global bisa memindahkan dana ke aset dolar AS, sehingga rupiah berpotensi tertekan. Kondisi ini juga bisa memengaruhi minat investor terhadap obligasi dan saham di pasar domestik.
Bagaimana Cara Investasi yang Terkait dengan Treasury?
Investor ritel di Indonesia tidak harus membeli US Treasury secara langsung. Salah satu cara yang lebih praktis adalah melalui ETF obligasi yang diperdagangkan di bursa Amerika.
Contohnya, TLT berisi US Treasury bertenor lebih dari 20 tahun sehingga sangat sensitif terhadap perubahan yield, sedangkan BND berisi campuran obligasi pemerintah dan korporasi AS dengan berbagai tenor. Pahami dulu risiko suku bunga sebelum memilih ETF obligasi yang sesuai dengan tujuanmu.
Dimana Investasi Saham dan ETF Amerika dengan Mudah?
Aplikasi Reku bisa jadi pilihan terbaik untuk berinvestasi di ETF dan saham Amerika sambil memantau dampak pergerakan yield. Kamu bisa membeli ratusan saham dan ETF mulai dari $1 menggunakan saldo USD, dan Reku sudah terlisensi serta diawasi oleh Bappebti dan OJK.
Di Reku, kamu bisa memantau pasar saham Amerika dan berinvestasi di perusahaan terkenal seperti Apple, Nike, dan Starbucks. Reku juga bisa kamu gunakan untuk investasi crypto seperti BTC dalam satu aplikasi.
FAQ Seputar Treasury Yield
Berikut beberapa pertanyaan yang sering muncul tentang treasury yield. Jawabannya bisa membantu kamu memahami istilah ini dengan cepat.
Mengapa yield US Treasury 10 tahun sering dijadikan acuan?
Tenor 10 tahun banyak dipakai sebagai dasar suku bunga kredit jangka panjang dan valuasi aset, sehingga pergerakannya dianggap mencerminkan ekspektasi pasar terhadap ekonomi.
Apakah yield naik selalu buruk bagi saham?
Tidak selalu. Kenaikan yield yang disertai pertumbuhan ekonomi kuat bisa diiringi kinerja saham yang tetap baik, tetapi kenaikan yang terlalu cepat sering menekan valuasi saham.
Apa yang dimaksud inverted yield curve?
Inverted yield curve adalah kondisi ketika yield tenor pendek lebih tinggi dari tenor panjang. Kondisi ini sering dikaitkan dengan kekhawatiran perlambatan ekonomi.
Apakah investor Indonesia bisa membeli US Treasury?
Investor Indonesia bisa mendapatkan eksposur ke US Treasury melalui ETF obligasi yang diperdagangkan di bursa Amerika.
Disclaimer: Artikel ini bersifat edukasi dan bukan ajakan untuk membeli atau menjual aset tertentu. Angka dalam contoh hanya ilustrasi.
