Saham Google Turun 12,6% dalam Sehari, Terburuk Sepanjang Sejarah Alphabet
Alphabet kehilangan sekitar $482 miliar nilai pasar pada Kamis, 29 Oktober 2026. Saham GOOGL ditutup di $283,82, turun 12,64% dari sekitar $321,89 sehari sebelumnya.
Ini penurunan harian terdalam sejak perusahaan melantai di bursa pada 2004, lebih tajam dari koreksi Maret 2020 maupun September 2008. Dari sisi nilai pasar yang hilang, ini yang terbesar kedua dalam sejarah saham AS, hanya kalah dari Nvidia yang kehilangan sekitar $593 miliar pada 27 Januari 2025.
Pemicunya laporan kuartal ketiga yang dirilis Rabu, 28 Oktober, setelah bursa tutup.
Di permukaan angkanya terlihat kuat. Revenue konsolidasi mencapai $127,6 miliar, naik 25% year-over-year, menandai kuartal ke-13 berturut-turut dengan pertumbuhan double-digit. Tapi revenue dan earnings sama-sama meleset dari ekspektasi Wall Street, dengan adjusted EPS masuk di $2,67.
Cek Saham GOOG Hari Ini!
Masalah utamanya ada di dua tempat.
Pertama, Search melambat. Revenue Google Search & other tumbuh 12% ke $63,3 miliar, di bawah estimasi analis yang berada di sekitar $65 miliar. Bloomberg mencatat ini laju pertumbuhan paling lambat dalam lima kuartal untuk lini bisnis yang menyumbang sekitar separuh total revenue Alphabet, sekaligus menjadi sumber dana utama untuk investasi AI perusahaan.
Kedua, dan ini yang paling menentukan reaksi pasar, free cash flow negatif $9,07 miliar. Analis memperkirakan angka positif $2,70 miliar. Ini kuartal negatif kedua berturut-turut setelah Q2 2026 yang juga mencatat minus $5,86 miliar.
Penyebabnya belanja modal. CapEx Q3 mencapai $51,4 miliar, dengan sekitar 65% dialokasikan untuk server dan networking, sisanya untuk data center. Alphabet mempertahankan guidance CapEx 2026 di kisaran $195 hingga $205 miliar, dan manajemen menyatakan angka itu akan naik signifikan pada 2027.
Yang membuat reaksi pasar terasa tidak proporsional adalah fakta bahwa segmen yang selama ini paling diragukan justru tampil paling kuat.
Revenue Google Cloud naik 103% ke $30,7 miliar, melampaui estimasi analis di $28,7 miliar. Operating income segmen ini mencapai $11,1 miliar, lebih dari tiga kali lipat dibanding tahun lalu, dengan operating margin 36,2%. Backlog Cloud berada di $561 miliar, naik dari $514 miliar di kuartal sebelumnya, dengan sedikit di atas 55% diperkirakan terkonversi menjadi revenue dalam 24 bulan ke depan.
Aplikasi Gemini juga menembus satu miliar pengguna. Manajemen menyebut laju pertumbuhan query Search berada di level tertinggi dalam lima tahun terakhir.
Jadi permintaannya ada. Yang jadi persoalan adalah jarak waktu antara uang keluar dan uang masuk.
Efeknya menjalar ke pasar yang lebih luas. Nasdaq 100 turun 1,4% dan S&P 500 turun 0,3% pada hari yang sama, mengakhiri tiga hari beruntun penguatan. Saham semikonduktor dan software ikut tertekan, termasuk Micron, Intel, dan Marvell.
Penurunan ini juga bukan kejadian terisolasi. Alphabet sudah kehilangan sekitar $1,4 triliun nilai pasar sejak rekor tertinggi Mei 2026. Rekor penurunan harian sebelumnya terjadi pada 23 Juli 2026, ketika perusahaan kehilangan $275 miliar dalam satu sesi.
Ada konteks pendanaan yang relevan di sini. Pada Juni 2026, Alphabet mengumumkan rencana penggalangan dana ekuitas senilai $80 miliar untuk memperluas infrastruktur AI dan compute, termasuk komitmen Berkshire Hathaway menanamkan $10 miliar melalui private placement. Perusahaan yang selama dua dekade praktis tidak pernah membutuhkan modal eksternal kini menggalang puluhan miliar dolar untuk mendanai belanja AI.
Manajemen tidak menyangkal tekanan kas yang terjadi. Dalam earnings call, mereka menyatakan bahwa investasi besar di infrastruktur teknis dan pembangunan inventori sistem TPU akan menekan free cash flow, sambil menegaskan bahwa sepanjang siklus investasi ini mereka memperkirakan menghasilkan ROIC yang menarik dan tetap jauh di atas cost of capital.
Dengan kata lain, kas negatif ini dibingkai sebagai konsekuensi yang disengaja, bukan kecelakaan.
Alphabet menutup kuartal dengan $265,1 miliar kas dan marketable securities, termasuk $90,4 miliar marketable equity securities. Operating cash flow Q3 tetap kuat di $42,3 miliar, dan $179,6 miliar secara trailing dua belas bulan. Dewan direksi juga mengumumkan dividen kuartalan $0,22 per saham yang dibayarkan Desember.
Satu catatan soal valuasi: trailing P/E Alphabet kini berada di 14,81, jauh di bawah median lima tahunnya di 23,76.
Tiga hal yang akan menentukan arah berikutnya. Apakah pertumbuhan Search kembali berakselerasi atau terus melambat. Apakah backlog Cloud $561 miliar benar-benar terkonversi sesuai jadwal. Dan apakah free cash flow kembali positif, atau justru berlanjut negatif ke kuartal ketiga berturut-turut.
Detail lebih lanjut soal rencana CapEx 2027 akan disampaikan manajemen di earnings call kuartal keempat. Kita akan update di artikel- artikel mendatang.
.
.
Yuk Mulai Investasi di Saham AS Sekarang!
Sekarang kamu bisa beli saham AS dari perusahaan ternama seperti NVIDIA, Intel, AMD, Google, Apple, hingga Unilever di Reku. Download aplikasi Reku sekarang dan mulai berinvestasi di aset global!
Disclaimer: Analisa market ini adalah hal yang bersifat informasional. Ini bukan merupakan tawaran untuk menjual atau ajakan untuk membeli atau menjual aset kripto dan saham AS apa pun di PT Rekeningku Dotcom Indonesia, perusahaan yang dibatasi oleh pihak atau entitas lain yang diorganisir, dikendalikan, atau dikelola oleh Reku, dan oleh karena itu tidak dapat diandalkan penuh sehubungan dengan pembelian atau penjualan aset kripto dan saham AS.
Dengan melakukan perdagangan aset kripto dan saham AS berarti nasabah sudah mengetahui ada unsur resiko di dalam aktivitas tersebut. Perubahan harga aset kripto sangat fluktuatif. Diharapkan menggunakan analisa cermat sebelum melakukan aktivitas membeli atau menjual aset kripto dan saham AS. Kami tidak memaksa nasabah untuk melakukan jual-beli aset kripto dan saham AS sebagai investasi atau mencari keuntungan, yang berarti semua aktivitas perdagangan merupakan keputusan individu dari pengguna.
