Uber Technologies Inc saat ini berada dalam fase transisi penting dari perusahaan growth yang “membakar uang” menjadi perusahaan dengan profitabilitas dan free cash flow yang kuat. Setelah bertahun-tahun fokus pada ekspansi dan subsidi harga, Uber kini mulai menuai hasil dari skala bisnis dan efisiensi operasionalnya.

Namun demikian, tantangan pada margin, ketidakpastian monetisasi autonomous vehicle (AV), serta volatilitas earnings masih menjadi faktor yang membatasi upside dalam jangka pendek.

Dengan valuasi yang relatif lebih rendah dibandingkan fase hype sebelumnya, Uber kini lebih tepat dipandang sebagai re-rating story berbasis profit dan cash flow, bukan lagi sekadar growth story.

 

Sentimen Pasar: Antara Profitability Story dan AI/AV Hype

Salah satu sentimen negatif terbesar terhadap Uber saat ini adalah ketidaksesuaian antara pertumbuhan demand dan profitabilitas. Meskipun jumlah perjalanan (trips) dan user terus meningkat, laba perusahaan sempat berada di bawah ekspektasi pasar dalam beberapa periode terakhir.

Hal ini menimbulkan kekhawatiran bahwa:

• Growth Uber masih bergantung pada pricing dan insentif
• Margin expansion belum sepenuhnya stabil

Selain itu, masuknya Uber ke dalam tema autonomous vehicle (robotaxi) juga menghadirkan sentimen campuran. Di satu sisi, pasar melihat ini sebagai peluang besar untuk meningkatkan margin secara signifikan dalam jangka panjang. Namun di sisi lain, monetisasi teknologi ini masih belum jelas dan membutuhkan waktu.

Di sisi lain, terdapat beberapa katalis positif yang mulai mengubah persepsi pasar.

Ekspansi Uber ke segmen premium melalui akuisisi layanan chauffeur menunjukkan strategi untuk:

• Meningkatkan average revenue per user (ARPU)
• Masuk ke segmen dengan margin lebih tinggi

Selain itu, Uber juga mulai dipandang sebagai platform aggregator dalam ekosistem mobilitas global, bukan sekadar ride-hailing. Pendekatan asset-light ini menjadi keunggulan dibanding pemain lain yang harus menanggung biaya besar untuk pengembangan kendaraan otonom.

Pertumbuhan bisnis iklan (ads) dan layanan berlangganan seperti Uber One juga menjadi pendorong baru dengan margin tinggi, yang berpotensi meningkatkan kualitas earnings ke depan.

Fundamental Perusahaan

Uber saat ini menunjukkan transformasi fundamental yang signifikan.

Dari sisi pendapatan, perusahaan masih mencatatkan pertumbuhan yang solid di kisaran double digit (~20% YoY). Hal ini mencerminkan bahwa demand terhadap layanan mobilitas dan delivery masih sangat kuat secara global.

Laba operasional dan EBITDA juga menunjukkan peningkatan yang signifikan, menandakan bahwa Uber mulai memasuki fase operating leverage, di mana pertumbuhan revenue diikuti oleh peningkatan profit yang lebih cepat.

Dari sisi arus kas, Uber kini telah menjadi free cash flow generator, dengan FCF mencapai sekitar $10 miliar per tahun. Ini merupakan perubahan besar dibandingkan beberapa tahun lalu ketika perusahaan masih mengalami cash burn.

Struktur bisnis Uber juga semakin matang dengan tiga pilar utama:

• Mobility (ride-hailing)
• Delivery (Uber Eats)
• Ads & subscription

Diversifikasi ini membantu mengurangi ketergantungan pada satu sumber pendapatan.

Namun, margin masih menjadi area yang perlu diperhatikan. Kompetisi, regulasi, dan dinamika harga tetap dapat mempengaruhi profitabilitas dalam jangka pendek.

Valuasi Saham

Secara valuasi, Uber saat ini diperdagangkan pada:

• Price-to-Earnings (P/E): sekitar 14–18x
• Price-to-Sales (P/S): sekitar 3x

Valuasi ini tergolong:

• Lebih rendah dibandingkan fase growth premium sebelumnya
• Relatif menarik dibandingkan perusahaan teknologi dengan growth serupa

Diskon valuasi ini mencerminkan:

• Skeptisisme pasar terhadap sustainability margin
• Ketidakpastian terhadap monetisasi AV

Namun, jika Uber mampu mempertahankan pertumbuhan laba dan memperkuat margin, maka terdapat potensi valuation re-rating yang signifikan.

Prospek dan Outlook

Dalam beberapa bulan ke depan, arah pergerakan saham Uber akan sangat bergantung pada beberapa faktor utama:

• Konsistensi profitabilitas: Apakah Uber mampu menjaga pertumbuhan laba seiring dengan ekspansi bisnis. 
• Margin expansion: Kemampuan meningkatkan take rate tanpa mengorbankan demand.
• Perkembangan autonomous vehicle (AV): Kemitraan dan implementasi robotaxi akan menjadi katalis jangka panjang.
• Pertumbuhan bisnis high-margin: Ads dan subscription berpotensi menjadi game changer terhadap margin.
• Kondisi makroekonomi: Permintaan ride-hailing sangat sensitif terhadap aktivitas ekonomi dan konsumsi.

Jika faktor-faktor ini menunjukkan perbaikan yang konsisten, maka Uber berpotensi kembali menguji level high sebelumnya.

Sebaliknya, jika margin kembali tertekan atau ekspektasi terhadap AV tidak terealisasi, maka saham berpotensi bergerak sideways lebih lama.

Reku Takeaway

Uber saat ini bukan lagi sekadar saham growth agresif, melainkan perusahaan yang sedang bertransformasi menjadi platform dengan profitabilitas tinggi dan arus kas kuat.

Valuasi yang lebih rendah memberikan peluang menarik untuk re-rating, namun risiko tetap ada terutama pada sisi eksekusi dan margin.

Pendekatan yang lebih tepat adalah melihat Uber sebagai:

• Hybrid play (growth + profitability)
• Dengan peluang upside dari re-rating dan optionality AV

Dalam konteks trading, kondisi ini selaras dengan strategi:

buy on weakness saat sentimen negatif, dan sell on strength saat rebound terjadi

 

Trading Plan Saham UBER

Trading Plan – Uber Technologies Inc (UBER)

• Buy Area: $65 – $70
• Take Profit (TP): $83 – $86, $95 – $100
• Stop Loss (SL): < $60

Keterangan:
Harga saat ini sedang berada di area support kuat yang berfungsi sebagai demand zone historis. Posisi ini menunjukkan potensi technical rebound setelah fase koreksi dari area high sebelumnya di sekitar $100.

Struktur harga masih berada dalam fase pullback, namun selama area $65–$70 mampu dipertahankan, peluang rebound menuju resistance $83–$86 terbuka. Area tersebut merupakan resistance menengah sekaligus area supply sebelumnya.

Jika momentum berlanjut, harga berpotensi melanjutkan kenaikan ke area $95–$100 yang merupakan zona supply kuat dan target utama dalam skenario bullish.

Namun, jika harga turun dan menembus $60, maka struktur akan berubah menjadi bearish dan membuka ruang koreksi lebih dalam.

 

Yuk Mulai Investasi di Saham AS Sekarang! 

Sekarang kamu bisa beli saham AS dari perusahaan ternama seperti NVIDIA, Intel, AMD, Google, Apple, hingga Unilever di Reku. Download aplikasi Reku sekarang dan mulai berinvestasi di aset global!

Disclaimer: Analisa market ini adalah hal yang bersifat informasional. Ini bukan merupakan tawaran untuk menjual atau ajakan untuk membeli atau menjual aset kripto dan saham AS apa pun di PT Rekeningku Dotcom Indonesia, perusahaan yang dibatasi oleh pihak atau entitas lain yang diorganisir, dikendalikan, atau dikelola oleh Reku, dan oleh karena itu tidak dapat diandalkan penuh sehubungan dengan pembelian atau penjualan aset kripto dan saham AS.

Dengan melakukan perdagangan aset kripto dan saham AS berarti nasabah sudah mengetahui ada unsur resiko di dalam aktivitas tersebut. Perubahan harga aset kripto sangat fluktuatif. Diharapkan menggunakan analisa cermat sebelum melakukan aktivitas membeli atau menjual aset kripto dan saham AS. Kami tidak memaksa nasabah untuk melakukan jual-beli aset kripto dan saham AS sebagai investasi atau mencari keuntungan, yang berarti semua aktivitas perdagangan merupakan keputusan individu dari pengguna.