1. Konsep dan Tujuan Proyek
Skor: 8,5 / 10 🏦
Euler adalah protokol pinjaman permissionless (tanpa izin) yang inovatif, dibangun di atas Ethereum. Tujuannya adalah untuk mendefinisikan ulang pinjaman DeFi dengan memungkinkan pengguna untuk meminjamkan atau meminjam hampir semua aset kripto yang memiliki liquidity di Uniswap, tanpa perlu persetujuan tata kelola sebelumnya. Ini secara dramatis meningkatkan jangkauan pasar pinjaman DeFi. Konsep intinya adalah menciptakan pasar pinjaman yang permissionless dan fleksibel yang memungkinkan inovasi yang lebih besar.
2. Teknologi dan Infrastruktur
Skor: 8,0 / 10 ⚙️
Infrastruktur Euler dirancang untuk fleksibilitas dan efisiensi modal, tetapi dengan kerumitan yang lebih tinggi:
- Pinjaman Permissionless: Fitur teknis utama yang memungkinkan pembuatan pasar pinjaman untuk token ERC-20 apa pun dengan likuiditas Uniswap.
- Mekanisme Risk-Based: Menggunakan smart contract canggih untuk mengelola risiko di berbagai pasar. Ini termasuk liquidation engines yang efisien dan tingkat suku bunga yang dinamis.
- Euler V2 (Inovasi Baru): Protokol ini telah merencanakan evolusi signifikan, yaitu Euler V2, yang berfokus pada infrastruktur intent-based (berbasis niat). Ini akan memungkinkan pengguna untuk mendeklarasikan intent keuangan, yang kemudian dieksekusi secara off-chain oleh solver untuk efisiensi dan pengalaman pengguna yang lebih baik, dengan keamanan dijamin oleh Ethereum.
Catatan Penting: Pada Maret 2023, Euler mengalami eksploitasi keamanan besar-besaran (peretasan senilai $197 juta), yang menyoroti kerumitan dan risiko dari desain permissionless yang canggih ini. Dana yang dicuri telah sebagian besar dipulihkan.
3. Tokenomik dan Kegunaan
Skor: 7,0 / 10 💰
Token EUL adalah token tata kelola utama dari protokol Euler.
- Pasokan Total: 27,182,818 EUL (dibatasi oleh konstanta matematika e).
- Kegunaan:
- Tata Kelola: Pemegang token dapat memberikan suara pada keputusan-keputusan penting, seperti daftar whitelist token, penyesuaian parameter risiko, dan peningkatan protokol.
- Euler Guard: EUL digunakan sebagai jaminan di bawah mekanisme yang diusulkan untuk mengamankan protokol V2.
- Insentif: EUL digunakan untuk memberi insentif kepada penyedia likuiditas dan pengguna protokol.
- Distribusi: 42% untuk Komunitas (termasuk Mining dan Airdrops), 30% untuk Tim, dan 28% untuk investor, dengan jadwal vesting yang ketat (3 tahun vesting untuk tim dan investor).
4. Regulasi dan Kepercayaan
Skor: 6,0 / 10 ⚠️
Kepercayaan pada Euler sangat dipengaruhi oleh insiden keamanan tahun 2023.
- Eksploitasi dan Pemulihan: Eksploitasi besar-besaran tersebut menghancurkan kepercayaan pasar, meskipun pemulihan sebagian besar dana menunjukkan kemampuan tim yang kuat dalam negosiasi dan pemulihan aset.
- Pengawasan Regulatori: Pasar pinjaman dan token yang permissionless adalah target utama pengawasan regulasi, yang dapat menimbulkan risiko berkelanjutan.
- Dukungan Institusional: Sebelum eksploitasi, Euler didukung oleh investor tier-1 seperti Paradigm dan Variant, menunjukkan validasi teknologi awal.
5. Adopsi dan Komunitas
Skor: 7,5 / 10 🤝
Adopsi awal Euler kuat, didorong oleh fitur permissionless dan efisiensi modalnya.
- TVL yang Fluktuatif: Total Value Locked (TVL) mengalami penurunan tajam pasca-eksploitasi, tetapi telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan, terutama dengan antisipasi peluncuran V2.
- Komunitas Pengembang: Konsep permissionless menarik pengembang yang ingin membuat pasar pinjaman untuk token niche.
- Komunitas yang Tahan Banting: Komunitas menunjukkan ketahanan, mendukung tim dalam upaya pemulihan dan pembangunan kembali protokol.
6. Likuiditas dan Aksesibilitas
Skor: 8,0 / 10 🌊
Token EUL memiliki likuiditas yang kuat dan dapat diakses.
- Pencatatan Bursa Tier-1: Token ini terdaftar di bursa kripto terpusat (CEX) terkemuka, seperti Binance, Coinbase, dan KuCoin, yang memastikan volume perdagangan yang sehat.
- Volatilitas: Harga EUL cenderung sangat volatil, mencerminkan risiko tinggi dan potensi spekulatif yang terkait dengan masa depan protokol.
Ringkasan Penilaian
| Aspek | Skor |
| Konsep dan Tujuan Proyek | 8,5 |
| Teknologi dan Infrastruktur | 8,0 |
| Tokenomik dan Kegunaan | 7,0 |
| Regulasi dan Kepercayaan | 6,0 |
| Adopsi dan Komunitas | 7,5 |
| Likuiditas dan Aksesibilitas | 8,0 |
| Skor Rata-rata Keseluruhan | 7,5 |
Kesimpulan
Euler (EUL) adalah proyek DeFi yang sangat inovatif yang beroperasi di pasar pinjaman permissionless, didukung oleh konsep yang ambisius dan dukungan institusional yang kuat. Namun, fundamental proyek ini diuji secara parah oleh eksploitasi besar tahun 2023. Meskipun dana yang dicuri sebagian besar telah dipulihkan, risiko keamanan dan reputasi tetap tinggi. Keberhasilan Euler di masa depan akan sepenuhnya bergantung pada kesuksesan peluncuran dan keamanan Euler V2, serta kemampuannya untuk mengembalikan kepercayaan pasar. Investor harus menganggap EUL sebagai investasi berisiko tinggi dengan potensi imbal hasil yang tinggi jika V2 berhasil.
