Bitcoin sudah bangkit cukup jauh dari level terendahnya di sekitar $57.000 pada Juli 2026. Harga sempat menyentuh $87.000, tertinggi dalam delapan bulan terakhir, dan membukukan imbal hasil lebih dari 40% sepanjang kuartal ketiga. Banyak pelaku market pun mulai yakin bahwa dasar siklus sudah terbentuk.

Namun analisis Glassnode memberi sinyal lebih hati-hati. Saat ini BTC hanya terkoreksi sekitar 30% dari puncak siklus di kisaran $126.000 yang tercatat pada 6 Oktober 2025. Sebagai perbandingan, bear market di siklus 2013, 2017, dan 2021 masing-masing mencatat penurunan lebih dari 80%. Menurut laporan tersebut, market mungkin masih butuh sekitar 90 hari lagi sebelum Bitcoin benar-benar menyentuh titik terendah siklusnya.

Pola historis memperkuat pandangan itu. Dasar siklus sebelumnya biasanya muncul 365 hingga 406 hari setelah puncak, sehingga jendela potensial untuk bottom kali ini berada di antara 6 Oktober dan 16 November 2026.

Di sisi lain, data on-chain menunjukkan akumulasi agresif dari dompet yang menyimpan 100 hingga 1.000 BTC. Sejak 15 Juli 2026, kelompok ini menambah sekitar 113.950 BTC, naik 2,22%, sehingga total kepemilikannya kini mendekati 5,24 juta BTC.

Tekanan makro juga belum mereda, dengan imbal hasil obligasi AS bertahan di atas 5% dan harga minyak bergerak mendekati $90 per barel. Sementara itu, kapitalisasi market kripto global berada di sekitar $2,885 triliun dengan dominasi Bitcoin di level 58,68%.