Stock option adalah salah satu bentuk kompensasi yang diberikan perusahaan kepada karyawan berupa hak untuk membeli saham perusahaan pada harga tertentu di masa depan. Skema ini populer di perusahaan rintisan dan perusahaan teknologi sebagai cara menarik serta mempertahankan talenta terbaik tanpa harus membayar gaji tunai yang terlalu besar di awal.

Buat kamu yang baru mendapat tawaran kerja dengan komponen stock option, penting untuk memahami cara kerja dan risikonya sebelum menerima paket kompensasi tersebut. Artikel ini akan membahasnya secara lengkap, mulai dari definisi sampai contoh perhitungan keuntungannya.

Skema ini juga sering jadi perbincangan menjelang perusahaan melantai di bursa lewat penawaran umum perdana, karena nilai stock option karyawan bisa melonjak signifikan begitu saham perusahaan mulai diperdagangkan secara publik.

Apa Itu Stock Option?

Secara sederhana, stock option adalah hak, bukan kewajiban, bagi karyawan untuk membeli sejumlah saham perusahaan pada harga yang sudah ditentukan sejak awal, disebut strike price atau exercise price, dalam periode waktu tertentu.

Kalau harga saham perusahaan di pasar naik melebihi strike price, karyawan bisa membeli saham dengan harga lebih murah dari harga pasar, lalu menjualnya untuk mendapatkan selisih keuntungan. Sebaliknya, kalau harga saham turun di bawah strike price, karyawan tidak wajib mengeksekusi haknya, sehingga kerugiannya terbatas pada nilai opsi yang tidak dimanfaatkan, bukan kerugian tunai langsung.

Karakteristik inilah yang membuat stock option berbeda dari kepemilikan saham langsung. Karyawan tidak perlu mengeluarkan uang di awal saat menerima grant opsi, dan baru perlu membayar sesuai strike price saat memutuskan untuk mengeksekusinya.

Bagaimana Cara Kerja Stock Option?

Berikut tahapan umum bagaimana skema stock option biasanya berjalan dari pemberian sampai eksekusi:

1. Perusahaan memberikan grant. Karyawan menerima hak atas sejumlah lembar saham dengan strike price yang sudah ditentukan sejak tanggal pemberian.
2. Periode vesting berjalan. Karyawan harus bekerja selama periode tertentu, biasanya 3 sampai 4 tahun, sebelum bisa mengeksekusi haknya secara bertahap.
3. Karyawan mengeksekusi opsi (exercise). Setelah vesting selesai, karyawan bisa membeli saham sesuai strike price yang telah disepakati sebelumnya.
4. Karyawan menahan atau menjual saham. Setelah memiliki saham tersebut, karyawan bisa memilih untuk menahannya lebih lama atau langsung menjualnya di pasar.
5. Realisasi keuntungan atau kerugian. Selisih antara harga jual dan strike price menjadi keuntungan atau kerugian bersih dari skema ini.

Jenis-jenis Stock Option yang Perlu Kamu Ketahui

• Incentive Stock Option (ISO). Jenis opsi yang biasanya hanya diberikan kepada karyawan tetap dengan perlakuan pajak yang lebih menguntungkan di beberapa negara.
• Non-Qualified Stock Option (NSO). Jenis opsi yang bisa diberikan kepada karyawan maupun pihak eksternal seperti konsultan, dengan aturan perpajakan yang berbeda dari ISO.
• Employee Stock Ownership Plan (ESOP). Program kepemilikan saham karyawan secara lebih luas, kadang mencakup seluruh karyawan di suatu perusahaan, bukan hanya level tertentu.

Perbedaan jenis opsi ini penting dipahami karena berkaitan langsung dengan besaran pajak yang perlu kamu bayarkan saat mengeksekusi atau menjual saham hasil opsi tersebut. Sebaiknya konsultasikan dengan konsultan pajak atau bagian HR perusahaan untuk memahami skema spesifik yang berlaku pada opsi yang kamu terima.

Apa Saja Istilah Penting dalam Skema Stock Option?

Supaya kamu tidak bingung membaca dokumen penawaran kerja, berikut beberapa istilah yang sering muncul dalam skema stock option:

• Grant date. Tanggal saat perusahaan resmi memberikan hak opsi kepada karyawan.
• Vesting schedule. Jadwal bertahap kapan karyawan berhak mengeksekusi opsi yang dimilikinya, biasanya dengan periode cliff di awal.
• Cliff period. Periode awal, umumnya satu tahun, sebelum karyawan mendapat hak vesting pertama kalinya.
• Strike price. Harga tetap yang sudah disepakati untuk membeli saham saat opsi dieksekusi, tanpa memandang harga pasar saat itu.
• Expiration date. Batas waktu terakhir karyawan bisa mengeksekusi opsi yang dimilikinya sebelum haknya hangus.

Perbedaan Stock Option dengan RSU

Selain stock option, banyak perusahaan teknologi juga menawarkan RSU sebagai bentuk kompensasi berbasis saham. Keduanya sering tertukar, padahal mekanismenya cukup berbeda.

Kepemilikan Awal

Stock option memberikan hak untuk membeli saham di harga tertentu, sedangkan RSU langsung memberikan saham secara cuma-cuma kepada karyawan setelah masa vesting selesai, tanpa perlu membayar strike price.

Risiko bagi Karyawan

Stock option bisa menjadi tidak bernilai kalau harga saham perusahaan turun di bawah strike price, sedangkan RSU tetap punya nilai selama saham perusahaan masih diperdagangkan, meski nilainya bisa naik turun.

Berikut rangkuman perbedaannya dalam bentuk tabel:

Aspek	Stock Option	RSU
Perlu membayar untuk memiliki saham	Ya, sesuai strike price	Tidak
Risiko nilai nol	Ada, jika harga di bawah strike price	Minim, selama saham masih diperdagangkan
Potensi keuntungan	Bisa lebih tinggi jika harga saham naik signifikan	Lebih terukur dan stabil

Contoh Perhitungan Keuntungan dari Stock Option

Misalnya, kamu menerima grant 1.000 lembar stock option dengan strike price 10 dolar per lembar. Setelah masa vesting selesai dan harga saham perusahaan naik menjadi 25 dolar per lembar, kamu bisa membeli 1.000 lembar saham seharga 10.000 dolar.

Kalau kamu langsung menjualnya di harga pasar 25 dolar per lembar, kamu akan mendapatkan 25.000 dolar, sehingga keuntungan bersihnya sekitar 15.000 dolar sebelum memperhitungkan pajak dan biaya transaksi.

Skenario ini tentu berlaku sebaliknya kalau harga saham perusahaan justru turun di bawah 10 dolar per lembar. Dalam kondisi tersebut, opsi yang kamu miliki menjadi tidak bernilai untuk dieksekusi, karena kamu bisa membeli saham yang sama dengan harga lebih murah langsung di pasar terbuka tanpa perlu menggunakan hak opsi.

Apa Risiko yang Perlu Diperhatikan dari Stock Option?

• Nilai bisa jadi nol. Kalau harga saham perusahaan turun di bawah strike price, stock option tidak punya nilai untuk dieksekusi.
• Ketergantungan pada satu perusahaan. Sebagian besar kekayaanmu bisa terkonsentrasi pada saham satu perusahaan tempat kamu bekerja, sehingga kurang terdiversifikasi dan lebih rentan terhadap risiko spesifik perusahaan tersebut.
• Perlu modal untuk exercise. Kamu tetap butuh dana tunai untuk membeli saham sesuai strike price sebelum bisa menjualnya kembali.
• Aturan pajak yang kompleks. Perlakuan pajak stock option bisa berbeda tergantung yurisdiksi dan jenis opsi yang kamu terima.
• Keterbatasan saat perusahaan belum go public. Kalau perusahaan tempatmu bekerja belum melantai di bursa, kamu mungkin belum bisa menjual saham hasil exercise sampai ada lock up period IPO yang berakhir.

Memahami risiko-risiko ini penting supaya kamu tidak terlalu bergantung pada satu sumber kekayaan saja. Sebagian besar perencana keuangan menyarankan agar nilai stock option tidak melebihi porsi tertentu dari total kekayaan bersihmu, meski angka pastinya bisa berbeda tergantung situasi masing-masing.

Skema stock option paling umum ditemukan di perusahaan-perusahaan teknologi Amerika Serikat yang tercatat di bursa saham. Kalau kamu tertarik memahami lebih jauh dinamika saham Amerika dari sisi investor, bukan hanya karyawan penerima opsi, ada baiknya kamu memahami perbedaan saham dan obligasi dulu, lalu mulai eksplorasi lewat Reku, platform yang telah terdaftar dan diawasi OJK.

Sebelum menerima tawaran kerja dengan komponen stock option, pastikan kamu memahami detail vesting schedule, strike price, dan potensi risikonya. Diversifikasi tetap penting, jadi jangan menaruh seluruh rencana keuanganmu hanya pada satu jenis aset, termasuk saham perusahaan tempatmu bekerja sendiri. Kamu bisa melengkapinya dengan aset lain seperti crypto supaya portofoliomu lebih seimbang.

FAQ Seputar Stock Option

1. Apakah stock option sama dengan memiliki saham perusahaan secara langsung? Tidak. Stock option hanya memberikan hak untuk membeli saham di masa depan pada harga tertentu, bukan kepemilikan saham secara langsung sampai kamu benar-benar mengeksekusi haknya.
2. Apa yang terjadi pada stock option kalau karyawan resign sebelum vesting selesai? Umumnya, opsi yang belum vesting akan hangus saat karyawan keluar dari perusahaan, sementara opsi yang sudah vesting biasanya tetap bisa dieksekusi dalam periode tertentu setelah resign.
3. Apakah stock option hanya diberikan kepada eksekutif senior? Tidak selalu. Banyak perusahaan rintisan memberikan stock option kepada karyawan di berbagai level sebagai bagian dari paket kompensasi, tidak terbatas pada posisi senior saja.
4. Bagaimana cara mengetahui nilai wajar stock option yang ditawarkan? Kamu bisa meminta informasi soal valuasi perusahaan terkini, jumlah total saham beredar, dan riwayat pendanaan untuk memperkirakan potensi nilai opsi yang kamu terima.