Risk on risk off adalah istilah yang sering muncul di berita pasar, terutama saat harga saham, crypto, dan emas bergerak tajam dalam waktu bersamaan. Istilah ini menggambarkan bagaimana investor global berpindah antara aset berisiko dan aset aman mengikuti perubahan sentimen.

Memahami pola ini membantu kamu membaca mengapa banyak aset bisa naik atau turun secara serempak, bahkan ketika kondisi fundamental perusahaannya tidak berubah. Di sini kamu akan mempelajari pengertian risk on dan risk off, ciri-cirinya, indikator yang bisa dipantau, contoh nyata, serta strategi yang bisa kamu terapkan.

Apa itu Risk On Risk Off?

Risk on risk off adalah pola perilaku pasar ketika investor secara kolektif menaikkan atau menurunkan selera risikonya. Saat risk on, investor berani membeli aset berisiko demi imbal hasil lebih tinggi, sedangkan saat risk off, investor memilih menyelamatkan modal dengan berpindah ke aset yang dianggap aman.

Pergantian mode ini biasanya dipicu oleh perubahan pandangan terhadap ekonomi, kebijakan bank sentral, atau peristiwa geopolitik. Karena dana institusi besar ikut berpindah secara bersamaan, pergerakannya bisa sangat cepat dan memengaruhi hampir semua kelas aset, mulai dari saham, obligasi, mata uang, komoditas, hingga crypto. Itulah sebabnya istilah ini banyak dipakai analis untuk menjelaskan pergerakan pasar harian yang tampak tidak berhubungan dengan kinerja masing-masing perusahaan. Pola ini terlihat jelas pada pergerakan saham Amerika yang menjadi acuan pasar global.

Ciri-Ciri Pasar Risk On

Mode risk on biasanya muncul saat optimisme terhadap ekonomi sedang tinggi. Beberapa ciri berikut sering terlihat secara bersamaan.

• Indeks saham utama seperti S&P 500 dan Nasdaq bergerak naik secara konsisten.
• Saham pertumbuhan, saham teknologi, dan saham berkapitalisasi kecil memimpin kenaikan.
• Aset crypto seperti Bitcoin dan altcoin cenderung menguat.
• Mata uang negara berkembang, termasuk rupiah, cenderung stabil atau menguat.
• Harga emas dan obligasi pemerintah AS cenderung datar atau melemah karena permintaan aset aman berkurang.

Kondisi ini sering terjadi saat bank sentral melonggarkan kebijakan moneter, data ekonomi membaik, atau laba perusahaan melampaui ekspektasi. Investor merasa cukup percaya diri untuk mengambil risiko lebih besar demi mengejar keuntungan. Fase risk on bisa bertahan berbulan-bulan, tetapi biasanya juga diiringi valuasi yang makin mahal sehingga pasar menjadi lebih rentan terhadap kabar buruk.

Ciri-Ciri Pasar Risk Off

Mode risk off muncul ketika rasa takut mendominasi pasar. Investor lebih fokus menjaga modal daripada mengejar keuntungan.

• Indeks saham turun tajam, terutama saham teknologi dan saham berisiko tinggi.
• Harga emas dan obligasi pemerintah AS naik karena dicari sebagai tempat berlindung.
• Dolar AS, yen Jepang, dan franc Swiss cenderung menguat.
• Aset crypto mengalami tekanan jual yang besar.
• Dana asing keluar dari negara berkembang sehingga mata uang dan bursa sahamnya melemah.

Pemicu risk off bisa berupa krisis keuangan, perang, kenaikan suku bunga yang agresif, hingga data ekonomi yang mengecewakan. Dalam kondisi ini, aset safe haven seperti emas dan obligasi pemerintah AS biasanya menjadi tujuan utama aliran dana. Fase risk off sering berlangsung lebih singkat tetapi lebih tajam, karena aksi jual yang dipicu kepanikan cenderung terjadi serentak dalam waktu yang sangat pendek.

Indikator untuk Membaca Sentimen Risk On dan Risk Off

Ada beberapa indikator yang sering dipakai investor untuk mengukur selera risiko pasar. Memantau beberapa indikator sekaligus memberi gambaran yang lebih akurat dibanding hanya melihat satu angka.

Indeks VIX

VIX mengukur ekspektasi volatilitas indeks S&P 500 dalam 30 hari ke depan, sehingga sering dijuluki indeks ketakutan. Angka VIX di bawah 20 umumnya menandakan pasar tenang, sedangkan lonjakan di atas 30 menandakan kepanikan.

VIX pernah ditutup di rekor sekitar 82,7 pada 16 Maret 2020 saat pandemi memicu aksi jual besar-besaran. Lonjakan seperti ini menunjukkan volatilitas yang ekstrem dan menjadi tanda klasik mode risk off. Sebaliknya, VIX yang bertahan sangat rendah dalam waktu lama bisa menjadi tanda investor terlalu nyaman dan kurang waspada terhadap risiko.

Fear and Greed Index

Indeks ini menggabungkan beberapa data pasar menjadi satu skor dari 0 hingga 100. Skor rendah menandakan ketakutan, sedangkan skor tinggi menandakan keserakahan investor.

Versi untuk pasar saham dan pasar crypto sama-sama populer dan mudah dipantau setiap hari. Skor fear and greed yang berada di zona ekstrem sering dipakai sebagai sinyal bahwa sentimen sudah terlalu condong ke satu arah. Indikator ini juga populer di kalangan pelaku investasi crypto untuk membaca sentimen pasar.

Pergerakan Mata Uang Safe Haven

Yen Jepang dan franc Swiss cenderung menguat saat pasar panik. Pasangan USD/JPY yang turun tajam sering menjadi tanda awal investor sedang mengurangi risiko.

Sebaliknya, mata uang yang terkait komoditas dan negara berkembang, seperti dolar Australia dan rupiah, cenderung menguat saat risk on. Pergerakan ini terjadi karena investor global memindahkan dana mengikuti selera risikonya. Imbal hasil obligasi pemerintah AS juga patut dipantau, karena yield yang turun tajam biasanya menandakan investor sedang berbondong-bondong mencari keamanan.

Perbedaan Risk On dan Risk Off

Kedua mode ini memiliki karakter yang berlawanan. Ringkasan berikut membantu kamu mengenali kondisi pasar dengan cepat.

• Sentimen: risk on didorong optimisme, sedangkan risk off didorong ketakutan.
• Saham: saham pertumbuhan unggul saat risk on, sedangkan saham defensif lebih tahan saat risk off.
• Emas dan obligasi AS: cenderung melemah saat risk on dan menguat saat risk off.
• Crypto: cenderung naik saat risk on dan tertekan saat risk off.
• Dolar AS: cenderung melemah saat risk on dan menguat saat risk off.

 

Aspek	Risk On	Risk Off
Sentimen pasar	Optimis	Takut
Saham teknologi	Cenderung naik	Cenderung turun
Emas dan obligasi AS	Cenderung melemah	Cenderung menguat
Crypto	Cenderung naik	Cenderung tertekan
VIX	Rendah	Tinggi

 

Contoh Nyata Risk On dan Risk Off

Sejarah pasar memberikan banyak contoh pergantian mode yang tajam. Beberapa peristiwa berikut menunjukkan betapa cepatnya sentimen bisa berubah.

• Maret 2020: risk off paling ekstrem terjadi ketika S&P 500 turun sekitar 34% dalam lima minggu dan Bitcoin sempat anjlok hampir 50% dalam dua hari.
• 2020 hingga 2021: setelah The Fed dan pemerintah AS menggelontorkan stimulus besar, pasar berbalik ke mode risk on, ketika Nasdaq dan Bitcoin sama-sama mencetak rekor tertinggi.
• 5 Agustus 2024: pembalikan carry trade yen membuat indeks Nikkei Jepang turun sekitar 12% dalam sehari, penurunan harian terbesar sejak 1987, dan tekanannya ikut menjalar ke pasar saham Amerika serta pasar crypto. Dalam beberapa hari, sebagian besar penurunan tersebut berhasil dipulihkan.

Pola berulang ini menunjukkan bahwa mode risk off tidak selalu berlangsung lama dan reaksi panik sering kali berlebihan, sehingga investor yang tetap tenang dan disiplin justru berpeluang memanfaatkan harga yang sedang tertekan.

Dampak Risk On Risk Off terhadap Crypto

Crypto termasuk kelas aset yang paling sensitif terhadap perubahan selera risiko. Pergerakannya sering lebih tajam dibanding saham saat sentimen berbalik.

Saat risk on, likuiditas yang melimpah mendorong dana mengalir ke Bitcoin dan altcoin sehingga kenaikannya bisa jauh melampaui indeks saham. Sebaliknya, saat risk off, investor cenderung menjual aset paling berisiko terlebih dahulu, sehingga crypto sering mengalami penurunan lebih dalam. Sejak 2020, korelasi Bitcoin dengan Nasdaq juga meningkat, sehingga memantau sentimen pasar saham bisa membantu kamu membaca arah pasar crypto. Stablecoin seperti USDT dan USDC juga sering menjadi tempat parkir dana sementara bagi investor crypto saat pasar sedang risk off, sebelum kembali masuk ketika sentimen membaik.

Strategi Investasi Saat Risk On dan Risk Off

Tidak ada strategi yang cocok untuk semua kondisi pasar. Kuncinya adalah menyesuaikan portofolio tanpa bereaksi berlebihan terhadap setiap perubahan sentimen.

Saat risk on, kamu bisa mempertimbangkan porsi lebih besar pada saham pertumbuhan atau crypto, sambil tetap menetapkan batas kerugian dan target keuntungan. Saat risk off, menambah porsi aset defensif seperti emas, saham sektor kebutuhan pokok, atau obligasi bisa membantu meredam penurunan portofolio. Dalam jangka panjang, diversifikasi portofolio ke beberapa kelas aset membuat kamu tidak perlu menebak kapan pasar berganti mode, karena sebagian aset akan tetap bertahan ketika aset lainnya tertekan. Selain itu, hindari keputusan impulsif berdasarkan berita harian, dan lakukan penyesuaian portofolio secara bertahap sesuai rencana investasi dan profil risikomu.

Aplikasi Reku Bisa Jadi Pilihan Terbaik untuk Menghadapi Pasar Risk On dan Risk Off

Ya, aplikasi Reku bisa jadi pilihan terbaik untuk menghadapi pasar risk on dan risk off karena kamu bisa mengakses aset berisiko dan aset defensif dalam satu aplikasi. Dengan begitu, kamu bisa menyesuaikan portofolio dengan cepat saat sentimen pasar berubah.

Reku sudah terlisensi dan diawasi oleh Bappebti dan OJK, serta didukung layanan pelanggan 24/7 oleh manusia. Kamu bisa membeli saham Amerika mulai dari $1, seperti Apple, Nvidia, dan Procter & Gamble, dengan Extended Trading Hours hingga 16 jam sehari. Kalau ingin portofolio yang lebih seimbang, ada Packs, paket saham AS, ETF, atau crypto yang dikurasi tim riset Reku, serta fitur investasi crypto untuk aset seperti Bitcoin dan Ethereum.

FAQ Seputar Risk On Risk Off

Berikut beberapa pertanyaan yang sering diajukan tentang risk on risk off. Jawaban singkat ini membantu kamu memahaminya dengan cepat.

Apa contoh aset risk on?

Contoh aset risk on adalah saham teknologi, saham berkapitalisasi kecil, dan crypto. Aset ini cenderung naik saat investor optimis.

Apa contoh aset risk off?

Contoh aset risk off adalah emas, obligasi pemerintah AS, dolar AS, dan yen Jepang. Aset ini cenderung dicari saat pasar sedang panik.

Apakah Bitcoin termasuk aset safe haven?

Dalam praktiknya, Bitcoin lebih sering bergerak seperti aset risk on. Harganya cenderung turun bersama saham saat pasar sedang risk off.

Bagaimana cara mengetahui pasar sedang risk off?

Kamu bisa memantau lonjakan VIX, penguatan emas dan dolar AS, serta penurunan indeks saham secara bersamaan. Kombinasi tanda ini biasanya menunjukkan mode risk off.

Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan saran investasi. Selalu lakukan riset mandiri dan pertimbangkan profil risikomu sebelum berinvestasi.