Fed funds rate adalah salah satu angka yang paling sering dipantau oleh investor di seluruh dunia, mulai dari pelaku pasar saham di Wall Street hingga trader crypto di Indonesia. Setiap kali bank sentral Amerika Serikat mengumumkan keputusan suku bunga, harga saham, obligasi, dolar, emas, dan aset digital bisa bergerak tajam hanya dalam hitungan menit.

Meski sering disebut di berita, banyak investor pemula belum benar-benar memahami apa yang dimaksud dengan suku bunga ini dan mengapa pengaruhnya begitu besar. Di sini kamu akan mempelajari pengertian fed funds rate, cara penetapannya, sejarah pergerakannya, serta dampaknya terhadap berbagai kelas aset, termasuk di pasar Indonesia.

Apa itu Fed Funds Rate?

Fed funds rate adalah suku bunga yang dikenakan ketika bank-bank di Amerika Serikat saling meminjamkan dana cadangan mereka dalam semalam atau overnight. Angka ini ditetapkan dalam bentuk rentang target oleh The Fed, misalnya 5,25% hingga 5,50%, dan menjadi patokan bagi hampir semua suku bunga lain di negara tersebut.

Bank di AS wajib menjaga sejumlah cadangan, sehingga bank yang kelebihan dana bisa meminjamkannya kepada bank lain yang sedang kekurangan. Bunga dari pinjaman antarbank inilah yang disebut federal funds rate, dan rata-rata tertimbang transaksi hariannya dikenal sebagai effective federal funds rate. Karena menjadi biaya dana paling dasar dalam sistem keuangan, perubahan angka ini akan merambat ke bunga kredit rumah, kartu kredit, pinjaman usaha, hingga imbal hasil obligasi pemerintah AS. Karena itu, keputusan The Fed selalu dipantau ketat oleh pelaku pasar saham Amerika.

Bagaimana Fed Funds Rate Ditetapkan?

Fed funds rate tidak ditentukan oleh satu orang, melainkan melalui rapat komite khusus di dalam The Fed. Proses ini berlangsung secara terjadwal dan hasilnya diumumkan secara terbuka kepada publik.

Peran FOMC

Keputusan suku bunga diambil oleh Federal Open Market Committee atau FOMC yang beranggotakan 12 orang, terdiri dari tujuh anggota Dewan Gubernur dan lima presiden bank Fed regional. Komite ini menggelar delapan kali rapat terjadwal dalam setahun, dan setiap FOMC meeting selalu menjadi momen yang ditunggu pasar global.

Setelah rapat, The Fed merilis pernyataan resmi berisi rentang target baru, lalu ketua The Fed menggelar konferensi pers untuk menjelaskan alasannya. Empat kali dalam setahun, komite juga merilis proyeksi ekonomi dan dot plot yang menggambarkan perkiraan arah suku bunga dari masing-masing anggota.

Mandat Ganda The Fed

Dalam menetapkan suku bunga, The Fed berpegang pada mandat ganda atau dual mandate dari Kongres AS. Mandat tersebut adalah menjaga stabilitas harga dan mendorong tingkat lapangan kerja yang maksimal.

Untuk stabilitas harga, The Fed menargetkan inflasi rata-rata sebesar 2% dalam jangka panjang, yang diukur terutama lewat indeks PCE serta dipantau bersama Consumer Price Index. Jika inflasi terlalu tinggi, The Fed cenderung menaikkan suku bunga untuk mendinginkan ekonomi, sedangkan jika pengangguran meningkat dan ekonomi melambat, The Fed cenderung memangkasnya agar kredit lebih murah dan aktivitas usaha kembali bergairah.

Alat untuk Menjaga Suku Bunga di Rentang Target

The Fed tidak memerintahkan bank untuk memakai bunga tertentu secara langsung. Sebaliknya, bank sentral memakai beberapa alat kebijakan agar suku bunga pasar bergerak di dalam rentang yang ditetapkan.

Alat utama yang digunakan adalah bunga atas saldo cadangan bank atau interest on reserve balances, serta fasilitas overnight reverse repo yang menjadi batas bawah bagi lembaga keuangan lain. Selain itu, The Fed juga bisa menambah atau mengurangi likuiditas melalui pembelian aset seperti pada program quantitative easing, maupun sebaliknya lewat pengurangan neraca atau quantitative tightening.

Sejarah Pergerakan Fed Funds Rate

Pergerakan fed funds rate mencerminkan perjalanan ekonomi AS dari satu krisis ke krisis lainnya. Melihat sejarahnya membantu kamu memahami bagaimana The Fed bereaksi terhadap kondisi ekstrem.

Pada awal 1980-an, di bawah ketua Paul Volcker, suku bunga sempat dinaikkan hingga sekitar 20% untuk melawan inflasi dua digit. Saat krisis keuangan global 2008, The Fed memangkas suku bunga ke rentang 0% hingga 0,25% dan mempertahankannya selama bertahun-tahun, lalu kembali ke level nol pada Maret 2020 ketika pandemi COVID-19 mengguncang pasar. Lonjakan inflasi pasca pandemi kemudian mendorong salah satu siklus kenaikan tercepat dalam sejarah sejak Maret 2022, hingga suku bunga mencapai 5,25% sampai 5,50% pada Juli 2023, sebelum The Fed mulai memangkasnya kembali pada September 2024.

Dampak Fed Funds Rate terhadap Investasi

Perubahan fed funds rate tidak hanya berdampak pada ekonomi AS, tetapi juga pada pasar keuangan global. Setiap kelas aset bereaksi dengan cara yang berbeda terhadap kenaikan maupun penurunan suku bunga.

Dampak ke Saham

Kenaikan suku bunga membuat biaya pinjaman perusahaan meningkat dan menurunkan nilai sekarang dari laba masa depan, sehingga valuasi saham cenderung tertekan. Saham teknologi dan saham pertumbuhan biasanya paling sensitif karena nilainya sangat bergantung pada proyeksi laba jangka panjang.

Sebaliknya, pemangkasan suku bunga sering menjadi katalis positif karena dana murah mendorong ekspansi usaha dan membuat investor lebih berani mengambil risiko. Pola inilah yang membuat dampak suku bunga terhadap pergerakan harga saham begitu terasa di indeks seperti Nasdaq dan S&P 500 setiap kali The Fed mengubah arah kebijakannya.

Dampak ke Obligasi dan Dolar AS

Harga obligasi bergerak berlawanan dengan suku bunga, sehingga kenaikan fed funds rate biasanya menekan harga obligasi lama dan menaikkan imbal hasil US Treasury. Imbal hasil yang lebih tinggi ini menarik modal global ke aset berdenominasi dolar.

Akibatnya, dolar AS cenderung menguat ketika The Fed bersikap hawkish atau agresif menaikkan suku bunga. Penguatan dolar ini sering memicu arus modal keluar dari negara berkembang, termasuk Indonesia, sehingga rupiah melemah dan Bank Indonesia terkadang ikut menyesuaikan kebijakannya.

Dampak ke Emas dan Crypto

Emas tidak memberikan bunga, sehingga ketika suku bunga naik, biaya peluang untuk memegang emas ikut meningkat dan harganya cenderung tertekan. Sebaliknya, ekspektasi pemangkasan suku bunga sering menjadi pendorong reli harga emas.

Aset crypto seperti Bitcoin juga sensitif terhadap kondisi likuiditas global. Periode suku bunga rendah pada 2020 hingga 2021 bertepatan dengan reli besar di pasar crypto, sementara siklus kenaikan agresif pada 2022 ikut menekan harga Bitcoin dan aset digital lainnya secara signifikan. Karena itu, kamu yang aktif investasi crypto perlu mencermati jadwal rapat FOMC.

Perbedaan Fed Funds Rate dan BI-Rate

Investor Indonesia juga perlu mengenal BI-Rate, suku bunga acuan yang ditetapkan Bank Indonesia. Keduanya sama-sama suku bunga kebijakan, tetapi memiliki cakupan dan mekanisme yang berbeda.

• Penetapan: fed funds rate ditetapkan FOMC The Fed, sedangkan BI-Rate ditetapkan Rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia.
• Bentuk: fed funds rate berupa rentang target, sedangkan BI-Rate berupa satu angka.
• Frekuensi rapat: FOMC menggelar delapan rapat terjadwal per tahun, sedangkan RDG Bank Indonesia digelar setiap bulan.
• Cakupan dampak: fed funds rate memengaruhi pasar global, sedangkan BI-Rate terutama memengaruhi ekonomi domestik.

 

Aspek	Fed Funds Rate	BI-Rate
Penetap	FOMC The Fed	Rapat Dewan Gubernur BI
Bentuk	Rentang target	Satu angka
Frekuensi rapat	8 kali setahun	Setiap bulan
Mandat	Inflasi dan lapangan kerja	Stabilitas rupiah dan inflasi
Cakupan dampak	Global	Terutama domestik

 

Cara Investor Menyikapi Keputusan Fed Funds Rate

Keputusan The Fed bisa memicu volatilitas tinggi, terutama dalam beberapa jam setelah pengumuman. Ada beberapa langkah yang bisa kamu lakukan agar tidak terbawa emosi pasar.

Pertama, pantau kalender FOMC dan perhatikan ekspektasi pasar melalui alat seperti CME FedWatch, karena pasar sering bereaksi terhadap selisih antara keputusan aktual dan ekspektasi, bukan keputusannya semata. Kedua, dengarkan nada konferensi pers dan perhatikan dot plot, sebab sinyal tentang arah kebijakan ke depan sering lebih berpengaruh daripada keputusan hari itu. Terakhir, jaga diversifikasi portofolio dan hindari mengambil posisi besar tepat sebelum pengumuman jika kamu belum siap menghadapi pergerakan harga yang tajam.

Aplikasi Investasi Saham Amerika dan Crypto di Indonesia

Aplikasi Reku bisa jadi pilihan terbaik untuk berinvestasi sambil mengikuti arah kebijakan The Fed karena kamu bisa mengakses saham AS dan crypto dalam satu aplikasi. Kedua kelas aset ini sangat sensitif terhadap perubahan fed funds rate, sehingga kamu bisa menyesuaikan strategi dengan lebih leluasa.

Reku sudah terlisensi dan diawasi oleh Bappebti dan OJK, serta didukung layanan pelanggan 24/7 oleh manusia. Kamu bisa membeli saham Amerika mulai dari $1, seperti Apple, Microsoft, dan JPMorgan, lalu memantau pasar saham Amerika dengan Extended Trading Hours hingga 16 jam sehari sehingga reaksi pasar setelah pengumuman FOMC tetap bisa kamu ikuti. Ada juga Packs, paket saham AS, ETF, atau crypto yang dikurasi tim riset Reku, serta fitur investasi crypto untuk aset seperti Bitcoin dan Ethereum.

FAQ Seputar Fed Funds Rate

Berikut beberapa pertanyaan yang sering diajukan tentang fed funds rate. Jawaban singkat ini membantu kamu memahami topik ini dengan cepat.

Berapa kali The Fed menetapkan fed funds rate dalam setahun?

FOMC menggelar delapan rapat terjadwal setiap tahun untuk meninjau suku bunga. The Fed juga bisa menggelar rapat darurat jika terjadi krisis, seperti pada Maret 2020.

Apa bedanya fed funds rate dan effective fed funds rate?

Fed funds rate yang diumumkan berupa rentang target dari FOMC. Effective fed funds rate adalah rata-rata tertimbang bunga transaksi antarbank yang benar-benar terjadi setiap hari.

Mengapa kenaikan fed funds rate bisa membuat rupiah melemah?

Kenaikan suku bunga AS membuat aset dolar lebih menarik bagi investor global. Arus modal pun berpindah ke AS sehingga permintaan rupiah turun dan nilainya melemah.

Apakah pemangkasan fed funds rate selalu membuat saham naik?

Tidak selalu, karena konteks ekonomi juga berpengaruh besar. Jika pemangkasan dilakukan karena ancaman resesi, pasar saham tetap bisa turun dalam jangka pendek.

Disclaimer: Artikel ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan saran investasi. Selalu lakukan riset mandiri dan pertimbangkan profil risikomu sebelum berinvestasi.